全聚德：2月20日接受机构调研，兴业证券、中邮人寿参与

2023年2月21日全 聚 德（002186）发布公告称公司于2023年2月20日接受机构调研，兴业证券熊超 张彬鸿、中邮人寿曾苧葭参与。

具体内容如下：

问：公司经营发展重点？

答：唐总按照公司“十四五”规划的既定方向，加快食品发展，实现餐饮、食品均衡发展，提升菜品质量，巩固提升品牌优势。公司主力门店持续转型升级，全聚德和平门店三层“中华一绝”餐厅，是门店基于一层“中华一绝”散客餐厅后又一升级项目。餐厅整体装修设计延续此前“新京式”风格，以北京四合院聚落为灵感打造“空中四合院”，通过各个包间展现的四合院聚落，凸显“新京式”设计，展现京味文化，更贴合年轻、时尚的商务需求。前门店光影餐厅 2.0 版本和中轴食礼项目，光影餐厅 2.0 版本全新策划了“京韵”、“京院”、“京嬉”3 个场景，围绕出品创新、味型创新，研发了两大类 18道定制菜品，梳理定制化服务流程及预定推广流程。客人反馈新版整体更具沉浸式体验感，得到客人一致好评。“全聚德?中轴食礼”新模式店是前门店通过跨界融合，实现主力门店转型升级和餐饮产品食品化的新尝试，同时也是北京首家集“中轴线文化”和“京味饮食文化”为一体的老字号文化体验店。“中轴线申遗”是北京推进全国文化中心建设的重点项目，“全聚德”作为前门大街历史最悠久的老字号之一，立足于品牌价值的挖掘，紧紧抓住“中轴线申遗”赋予的历史积淀与文化加持的新机遇，推出“中轴食礼”新品牌，主打产品“品中正、品京彩、品华琼”三个系列糕点，堂食产品打造 “京式”下午茶。王府井店全聚德?宫囍项目是全聚德与故宫文化传播公司合作的北京首家“宫囍”主题联名餐厅，将全聚德非遗传承技艺与“宫囍龙凤呈祥”文化元素及当代艺术融合，在餐饮空间植入宫囍龙凤呈祥主题文化 IP，项目以“文化+空间+产品”的组合模式开展。

问：食品板块的发展情况？

答：唐总食品生产许可项目建成投产，使我们已经具备了餐饮食品化的资源、资质和能力。未来公司要大力推动餐饮食品化、零售化进程，使其真正成为公司发展的经济增长点。加快预包装食品新品研发，推进餐饮、食品在产品研发上的联动，丰富预包装食品品种，打造全聚德、仿膳、丰泽园、四川饭店品牌系列产品。调整产品结构，加快食品生产产能释放，充分利用全聚德三元金星的厂区优势，去年 8 月完成手工片制烤鸭生产车间的改造，提升手工片制烤鸭生产能力。食品产业加快研发，将餐饮业务的品牌和烹饪技艺优势进行快速复制，坚持“餐饮食品化”路线，把“餐饮产品食品化”落到实处。去年主推“手工片制烤鸭”，逐步替代以前的真空包装烤鸭产品，今年会主推几种预制菜品类，目前在做品类精选。

问：公司今年的扩张计划？

答：唐总预计新开 3-5 家，仿膳饭庄目前没有连锁发展的计划，扩张计划也会视市场情况进行调整。

全 聚 德（002186）主营业务：餐饮服务及食品加工销售业务,主要提供以“全聚德”品牌高档烤鸭系列菜品为主的餐饮服务。

全聚德2022三季报显示，公司主营收入5.64亿元，同比下降22.31%；归母净利润-1.75亿元，同比下降162.08%；扣非净利润-1.77亿元，同比下降122.65%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.37亿元，同比下降4.03%；单季度归母净利润-2259.16万元，同比上升7.31%；单季度扣非净利润-2232.54万元，同比上升22.49%；负债率44.27%，投资收益1479.53万元，财务费用695.71万元，毛利率-7.3%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，全聚德（002186）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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