景旺电子接待105家机构调研，包括财通证券、长城证券、长江证券等

2024年9月2日，景旺电子披露接待调研公告，公司于9月1日接待财通证券、长城证券、长江证券、德邦证券、东北证券等105家机构调研。

公告显示，景旺电子参与本次接待的人员共5人，为总裁刘羽，技术总监王俊，财务总监孙君磊，董事会秘书黄恬，证券事务代表蒋靖怡。调研接待地点为线上会议。

据了解，2024年上半年，景旺电子公司实现了显著的业绩增长，营业收入达到58.67亿元，同比增长18.26%，归母净利润为6.57亿元，同比增长62.56%，扣非归母净利润为5.91亿元，同比增长46.62%。这一增长主要得益于公司在优势业务上的深化、高端产品和海外市场的拓展，以及订单的持续增长和产能利用率的保持。特别是在汽车和消费电子业务领域，公司实现了高速增长，得益于汽车电动化、智能化的渗透率提升，以及AI技术的发展和相关基础设施建设的加快。

在投资者问答环节中，公司透露了其在AI数据中心领域的进展，包括已具备AI服务器高阶HDI、HLC、FPC及R+F板的制作能力，并为量产做好准备。在汽车业务方面，公司已与90%以上的国际汽车头部企业和Tier1零部件供应商建立了合作关系，汽车电子业务保持了最高的增速。此外，公司在光模块和交换机产品方面也取得了技术突破，已批量生产多种光模块产品，并在112G交换路由PCB上取得重大进展。

公司还展望了未来高毛利/高附加值产品的提升空间，特别是在汽车、消费电子、服务器等领域对PCB的高速传输、高密度布线、高散热特性的要求日益增长。公司在珠海金湾的两个工厂正在进行产能爬坡和客户验证工作，预计在未来两年进入收获期。泰国工厂的建设工作也在有序推进，投产计划将根据建设进度和市场需求确定。整个调研过程中，公司严格遵守信息披露管理制度，未出现未公开重大信息泄露的情况。

调研详情如下：

(一)2024年半年度公司经营情况介绍

2024年上半年,公司实现营业收入58.67亿元,同比增长18.26%;实现归母净利润6.57亿元,同比增长62.56%;实现扣非归母净利润5.91亿元,同比增长46.62%。上述变动主要得益于公司加深了优势业务的护城河,加大高端产品和海外市场的拓展力度,订单持续增长,产能利用率保持在较高水平。具体看下游领域,汽车和消费电子业务保持同比高速增长,随着汽车电动化、智能化的渗透率进一步提升,AI的加速迭代带来的基础设施建设投资加快,以及折叠屏手机、AI端侧设备的百花齐放,公司的产品结构有望进一步优化。

从中长期角度来看,随着人工智能、低空飞行、卫星通信、人形机器人、无人驾驶等新兴技术的兴起与应用,PCB行业仍将迎来较大的发展机遇和向上空间,高频、高速、低损耗、散热性能佳的高性能PCB、HDI及高速FPC的需求将持续增长,有望推动行业新一轮成长。

(二)投资者问答

问:公司2024年上半年营收、净利双增长的主要原因?

答:第一,全球宏观经济温和复苏,电子产品市场需求改善,定点项目密集交付。第二,公司上半年市场拓展高效,在多个细分领域的市场份额有所提升,产能稼动率也保持较高水平。第三,公司高端产品开发和重点客户导入方面取得突破性进展,成功加快价值大客户开发,高价值量产品的销售增加。从细分领域来看,汽车电子、消费电子的销售收入增长较多,这两块业务占公司营业收入的比例也较高。

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问:请介绍公司2024年上半年在AI数据中心领域的进展?

答:公司前期配合客户开展了多个AI领域的产品开发预研,目前公司已具备AI服务器高阶HDI、HLC、FPC及R+F板的制作能力,并积极匹配客户需求为量产做好准备。

问:公司汽车业务的景气度情况?竞争优势在哪里?

答:公司深耕汽车PCB领域多年,已覆盖90%以上的国际汽车头部企业和Tier1零部件供应商,凭借技术领先、稳定交付、快速响应和高服务质量的优势,公司和客户结成了深度友好合作关系,产品份额稳步提升。今年上半年,公司的汽车电子业务在公司所有业务板块中仍保持了最高的增速。上半年汽车新定点项目导入放量明显,在自动驾驶相关的域控和传感器领域收获了许多新的定点项目,随着公司在客户端产品品类的不断拓展,产品结构持续优化,产能逐步释放以满足客户日益增长的订单需求,公司有望成为国内外客户信赖的集PCB、FPC及金属基板于一体的一站式综合汽车PCB供应商。

问:公司光模块和交换机产品的进展?

答:2023年以来,公司光模块业务进展较快,已批量生产10G/25G/100G/200G/400G/800G光模块产品,完成1.6T光模块产品的打样并具备量产能力;今年上半年,公司112G交换路由PCB取得重大技术突破。

问:公司未来有哪些高毛利/高附加值的产品有提升空间?

答:汽车、消费电子、服务器等领域对PCB的高速传输、高密度布线、高散热特性等方面提出越来越高的要求,公司对高多层、HDI/SLP、金属基板等产品均有充足的产能和技术储备,也在不断拓展各细分领域的头部客户,推动公司产品结构升级和高端产能扩充。

问:珠海金湾两个工厂的整体运营情况如何?

答:当前,我们主要聚焦于珠海金湾工厂前期的产能爬坡和客户验证工作,已储备了大量汽车、消费、光模块、服务器、卫星通信等领域的优质客户,公司也在增加设备促进产能释放,今明两年预计进入收获期。

问:泰国工厂经营情况?未来投产计划?

答:公司在泰国投资建设工厂主要为了满足海外客户的新订单需求,目前相关建设工作正在有序推进中,具体投产计划将根据建设进度和市场需求情况确定。

注:调研过程中,公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。

来源：金融界